2009年9月29日

黃金金價技術性回檔修正 先蹲後跳

國際金價在九月中旬突破每盎司一千美元大關,這段期間,最高來到一千零二十四美元,距離去年三月創下的一千零三十美元歷史新高,只剩幾步之遙!然而,當金價逼近歷史新高,卻缺乏全新的利多消息帶頭衝關,居高思危的氣氛反而讓金價反轉回挫,先跌破一千美元大關,上週五盤中見到九百八十四點七美元。

台灣銀行副理說,只是技術性回檔,投資性買盤的支撐力道,大於飾金實質需求減退,讓黃金價格在九百七十美元有相對支撐,這一波回檔或許見得到九百八,但未必看得到九百七。金價漲破一千美元之後,市場的憂慮,第一是,過高的金價會打壓到旺季的需求。第二是,引來回流金。第三是,期貨多頭部位竄升太快,擔心引起獲利回吐的賣壓,背後景氣的復甦也不是這麼確定。這個過程中,我們也看到,美元大貶之後也止貶回升,油價和原物料的表現也不好,也給金價一些拖累。

黃金價格衝高之後,無力攻克歷史新高,雖然技術性回檔,但市場對於金價第四季以及明年第一季的預估並沒有因此而下修,有機會改寫一千零三十美元的歷史新高,往一千一百美元大關邁進。金價波動性向來大於股市,多數人很難掌握逢低進場的絕佳買點,金價中長期看漲的趨勢不變,定期定額、或者單筆買進黃金,先建立防禦部位,再求避險,然後才是投資。

「以黃金來說,短期之內,確實沒有什麼太大的通膨壓力,但是,通膨並不是黃金唯一的目的,防禦性的目是,面對目前政治金融前景的不確定,擔心發生重大衝擊的時候,黃金能產生防禦的效果。至於避險,可能才是對抗不同金融資產價格的變化,例如手上有股票,擔心行情價格反轉等等」

黃金中長線的基本面分析,第四季是傳統的飾金需求旺季,現在剛好是第四季旺季的開端;各國央行陸續增加黃金的儲備量,法人的黃金準備部位還沒有達到設定的目標;明年起,各國開始進入溫和通膨的年代;以及印度今年的飾金需求減少兩到三成,但中國的需求增加,亞洲飾金需求仍可望維持微幅的正成長。基本面之外,則是無法預期的消息面,以及美元強弱,難免影響以美元計價的黃金走勢。

※本文僅供投資者參考,並不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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