2009年9月24日

金價短線波動 不改中期偏多漲勢

美國能源署週三公佈,截至9月18日當周的美國原油庫存大幅增加285.5萬桶,遠超出此前所預期的下降150萬桶。煉油廠的開工率降幅也超過預期。由於原油庫存大幅增加,導致油價重挫,收盤大跌2.79美元,跌幅3.89%,至68.97美元。在美聯儲宣佈利率決定後,美元兌歐元一度跌至12個月低點,但隨後展開反彈。美聯儲此前宣佈維持低利率水平不變,歐元在此提振下一度大漲,不過聯儲在聲明中也表示美國經濟前景好轉。美國股市在聯儲聲明公佈後也一度強勢上揚,推動歐元兌美元創下12個月新高1.4845美元,但隨後股市的回落也帶動歐元掉頭走低。在美元走強以及油價下跌的影響之下,現貨金價週三小幅收低,最低下探至1005.30美元,收報1006.80美元。週四將舉行G20會議,以及公佈美國初請失業金人數、成屋銷售數據,預料金價將維持在 1005-1020美元區間震盪。

由於美聯儲宣佈將將規模高達1.25萬億美元的抵押貸款支持證券(MBS)收購計劃的期限延長至明年,打消了明年初將逐步退出量化寬鬆政策的猜疑,也令美聯儲短期加息無望。在G20峰會召開這前,美元短線受到逢低買盤的支持,跌幅較為限。中長期而言,低利率將維持相當長一段時間,美元有可能跟隨日元的步伐成為套息交易的主要工具,將長期壓低美元。

高庫存和疲軟的需求將繼續令油價承壓,受供給過剩擔憂和經濟復甦的樂觀情緒影響,過去兩個月原油價格在每桶65美元至75美元之間波動。技術上,油價正走出一個上升三角形的形態,近期延續寬幅震盪走勢,在有效突破75美元的阻力之前,難以形成新一輪的攻勢。

由於美元小幅反彈,以及油價重挫都令金價承壓。在預期美聯儲利率會議以及G20峰會將提振美元的情況下,美元本周整體走強,但終究未能有效突破77.0的阻力,短期漲勢難以持續,反彈力度較弱,後市仍然繼續看空。繼前一交易日上漲1.11%後,現貨金週三走勢出現反覆,自亞太時段開始越走越低,一度跌至1005美元附近,觸及10日均線之後而獲得支持。

技術分析:金價未能擺脫日K線圖上空頭施壓的不利局面。在日K線圖上,5日均線轉平,並向10日均線靠攏,有形成死叉的跡象。MACD的DIF與DEA開始在高位交結,形態上預兆著金價存在回調的需要。進入9月份,金價站穩在1000美元上方,在未觸及1032美元的歷史高位,預計不會在現階段出現大幅回調,後市將以橫盤整理完成對技術指標的修正。不排除死叉信號出現鈍化的可能性,9月份維持對金價偏多的觀點不變。操作上,仍應以多頭思維為主,逢低吸納,謹慎做空,所持空單應考慮擇機減磅,尤其在接近國慶長假期,空單面臨的風險增加。

※本文僅供投資者參考,並不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

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