2011年9月22日

扭轉操作令美元大漲 黃金短線仍看跌

美聯儲週三宣佈將實施"扭轉操作",分析人士稱,此舉暫時不會擴大美元供應量,推動美元飆升,且因為操作規模不大,不會引發通脹,黃金破位下行,但因扭曲操作的長期效果仍存疑,金價最終仍看漲。美聯儲稱,將推出一項新的4,000億美元計劃,通過賣出較短年期債券,買入較長年期債券令較長期證券在其2.85萬億美元資產負債表中佔據較大比重。
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由於此舉不會像此前的量化寬鬆貨幣政策那樣會提高貨幣供應量,聲明公佈後,美元大幅上漲。美元指數週四(9月22日)亞太市場盤初升破77.84,創2月22日以來最高水準。

  不過,本已擔心經濟復蘇的市場參與人士表示,他們對扭曲操作的長期效果表示質疑。持續的經濟擔憂料繼續促使投資者買入黃金避險。

  LOGIC Advisors主管Bill O'Neill稱,"扭轉操作"需要採取更大規模,進行更短期的操作才能對刺激經濟需求產生效果,投資者將繼續躲避風險資產,最終而言,這對黃金有利。

  FuturePath Trading期貨分析師Frank Lesh也稱,市場人士對"扭轉操作"的實施規模感到失望。他指出,不少交易員此前預計規模會達到5000-6000億美元,甚至一些預計美聯儲會推出QE3。

  美國股市週三跌逾2%,因投資者對美聯儲最新推出的非常規經濟刺激措施的效果表示懷疑。此外,政策聲明中"經濟面臨巨大下行風險"的字眼,以及三位美聯儲委員因擔心通脹上升對聲明持異議--費舍爾(Richard Fisher)、柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)和普羅索(Charles Plosser)不支援採取更多寬鬆貨幣政策兩方面因素也打壓風險資產走低。

  美聯儲稱將在2012年6月底前購買4,000億美元六年期至30年期國債,出售相同規模的三年期或更短期的國債。美聯儲表示將購買的較長期公債中32%為六年期至八年期、32%為八年期至10年期、4%為10年期至20年期、29%為20年期至30年期、3%將為通脹保值債券。

  由於少數市場人士對美聯儲推出QE3的預期落空,在本週初時建立空頭倉位的投資者選擇平倉,且股市下跌也引發投資者拋售黃金彌補股市損失,在美聯儲政策聲明公佈後,國際金價很快失守1800美元,下跌逼近1780美元。

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