2011年11月15日

需求增加 黃金、油金重返多頭

希臘債務問題稍歇,義大利債務問題又起,全球資本市場同步下挫,投資人對未來缺乏信心的衝擊而全面潰散,但觀察近期黃金原物料類股表現,發現到市場動盪時資金轉向避險買盤加持黃金,且全球生產原物料公司股價隨著股市大幅下跌時,許多原物料商品價格卻反而相對抗跌,有些甚至還不跌反漲。

觀察黃金類股基金表現,德銀遠東DWS全球原物料能源基金經理人劉坤儒表示,儘管全球對黃金的需求強勁,許多生產黃金的公司卻都面臨產量下降與生產成本上漲的困境,這二項對黃金的價格有利,但是對生產黃金的公司卻是雪上加霜,加上近期對金融市場的震盪股市下跌,同時也拖累黃金類股的下跌。不過,黃金類股投資價值也因此來到合理投資區間。

寶來黃金期信基金經理人方立寬也認為,市場依舊擔心歐債問題可能引發金融危機,壓抑金價的潛在漲幅,但受到歐元區降息、英國維持利率不變且持續進行QE政策和需求面支撐,金價應將維持一段時間的平緩走勢。不過,若本週義大利減赤方案由國會投票通過,將有助改善歐元區氣氛,並且貶抑美元,可望開始推升金價。

原油部份,寶來商品指數期信基金經理人潘昶安表示,西德州原油上週持續上漲3.73%,自10/5以來漲幅高達29.22%,除受到反聖嬰現象影響,寒冬提早引爆蒸餾油旺季需求外,近期中東北非局勢更讓油市神經緊繃。正因為地緣政治風險升溫,使得油價逆勢走高。而中東北非二大油國局勢緊張,IEA指稱一旦原油供給減少,將造成油價於短期內飆漲至每桶150美元。

目前美國原油庫存壓力提前改善,繼布蘭特原油之後,西德州原油遠期曲線三年來首度逆轉為負斜率,顯示原油供給緊張情況超乎預期,預期西德州原油反應全球庫存吃緊,將提振油價走強,2012年高價將有挑戰115美元以上的實力。

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