2012年5月2日

長期推升金價動能仍在,金礦股可逢低撿便宜

國際金價近來走勢平平,央行持續強力買盤,依然是金價下檔的重要支撐力道,天達環球黃金基金經理人喬培禮(Bradley George)表示,金價近期拉回整理並不是長久持續性的情況,長期推升金價動能仍在,對提振金礦公司獲利仍是正向因子,尤其部份黃金生產公司股價評價甚至已經低於其淨資產價值,意味著金礦公司已反應黃金價格這波拉回修正的情況,投資評價被過度低估。

根據全球央行黃金儲備最新資料顯示,全球央行在目前相對平淡的金價走勢期間,持續站在買方,3月份合計增持38.3噸,其中以墨西哥央行增幅最大,達16.8噸,其次為俄羅斯央行增加15.6噸。天達投顧指出,墨西哥央行在去年已大幅買超黃金98.8噸,今年仍持續買進,顯示其增加黃金儲備的政策方向不變,而各國央行大動作持續買進黃金的動作,也使金價下檔獲得良好支撐。

金價短期雖然缺乏明顯利多,然而依Bloomberg過去2年排名最佳的前五位貴金屬分析師預估,第2季黃金價格均值可望達到每盎司1,680美元,第3季估值提高至每盎司1,800美元,第4季則可望再往上揚,達每盎司1,900美元,換言之,隨著時序逐步進入下半年傳統旺季,金價走勢可望逐漸回升,天達投顧指出,在進一步貨幣寬鬆政策出籠之前,短期金價缺乏明顯利多,但由於央行買盤支撐,金價破底機率亦不高,預期金價目前仍將呈現區間震盪走勢,唯中長期驅動金價動能仍在,後市走勢仍可樂觀以期。

至於金礦股方面,天達投顧指出,時值財報公佈期間,金礦類股財報受營運成本與產量下滑影響,股價表現波動仍大,然而放眼中長期佈局,由於很多金礦公司持續努力提高黃金產能與邊際利潤,但在近期風險偏好降低情況,股價同樣面臨較大修正壓力,部份黃金生產公司股價評價甚至已經低於其淨資產價值,投資評價已被過度低估,未來一旦市場負面消息逐漸淡化,配合時序漸漸接近傳統旺季,中長期金礦股表現仍不看淡,現在反而可以趁低點,擇機逐漸建構中長期部位,以掌握未來彈升行情之較佳獲利契機。

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